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澳门百家乐:从传统贸易到产融结合
发布时间:2018-08-26 09:29

“从2005年至2015年10年间,煤焦矿产业先后经历了长协定价与指数定价的阶段。”上海钢联电子商务股份有限公司总裁高波说,前一段路程,企业基本在长协定价和短期定价之间不断转变;后半段路程,虽然有了相关指数作为管控风险的工具,但随之而来却面临汇率风险。
 
早在2005年至2010年期间,铁矿石贸易总是在长期合同和短期合同之间不断的转换,当整个黑色产业链处于平稳运行阶段时,长协合约能被很好的执行,但当市场出现大幅波动后,长协合约往往很难坚持下去,并且往往伴随着一方企业出现大幅亏损。从2008年金融危机爆发后,到2009年至2010年期间,长协定价机制走向瓦解。
 
不过,目前产业链正朝着以基差贸易为代表的期货基准定价方式转变,期货基准价格的引入,不仅使得企业能够规避绝对价格大幅波动的风险,人民币计价,现货交割的大商所铁矿石期货,可以让企业不用担心汇率及货物问题,专心于生产经营。
 
“在金融危机时期,钢厂从市场以200美元/吨的价格花4个多月的时间采购矿石原料,但后期价格跌到了70美元/吨以下。钢厂从采购到最终生产出成材,将面临巨额的亏损。”高波说,长协定价结束后,铁矿石贸易进入了指数定价的阶段,贸易价格通过“美元指数价格+基差”的方式确立,这种方式虽然规避了绝对价格的大幅波动,但因为汇率波动、船期不确定等问题,依然对钢铁企业生产经营造成困扰。
 
上海钢联铁矿石分析师俞晨补充道,以今年上半年铁矿石美元指数采购为例,汇率的波动是近期铁矿石价格波动的重要因素,因为汇率波动较大使得美元船货倒挂港口现货的情况出现。“6.4的汇率波动到6.8,按照65美元/吨的价格计算,差不多造成了价格每吨27元左右的波动,而这部分价格波动最终造成了贸易商的亏损。”
 
然而,以大商所铁矿石期货价格为基准的基差贸易方式,不仅可以规避绝对价格波动的风险,并且更便于实体企业在生产经营中的运用。
 
从目前产业链供需关系来看,铁矿石期货是天然的贴水结构。通过以大商所铁矿石期货价格为基准开展基差贸易,钢厂能拿到比点价当天港口现货更有优势的价格,一定程度上降低了企业的生产成本。
 
同时,以期货价格为基准的基差贸易采用保证金制度也降低了钢厂采购业务资金占用,为钢厂降低了资金成本。而基差贸易有明确交货时间,企业还可以根据实际需求调整交货品种,便于钢厂更加合理地安排生产计划。


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